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廣發穩健增長往事:15年累計回報920%,歷經4次牛市屢創新高

2019-10-11來源:廣發基金

(基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,投資需謹慎)

  市場風云變幻,基金排名興替。

  一年五倍者如過江之鯽,五年一倍者卻寥若星辰。

  能在紛繁嘈雜的投資環境里保持長期穩健的回報,才是實力的最好說明。

  表:廣發穩健增長歷經4次牛市屢創新高

  

  注:圖中凈值取自本產品的復權單位凈值,考慮了紅利再投資的因素,對基金的單位凈值進行了復權計算。數據來源wind,日期范圍為2004-07-26至2019-09-20。基金過往表現不預示未來表現,市場有風險,投資需謹慎。

 

  開篇:從默默無聞到全市場前列

  2004年,公募基金才剛成立6年,很快就迎來了自己的高光時刻。

  3月份,中國兩只基金航母誕生了。海富通收益增長、華夏經典配置先后創出百億的發行規模,成為基金業標志性事件。

  三個月后,成立時間不足1年的廣發基金低調地發行了自己的第二只基金,代碼270002,取名“廣發穩健增長”,由籌備公司的元老——何震出任基金經理。廣發穩健增長募集規模不足23億元,與三個月前的百億基金相比不值一提。

  彼時,在短短三個月的時間里A股已經從1778點跌至1388點,又回到了最初的起點。

  

  不少在籌備基金發行的公司紛紛感嘆“生不逢時”,但那時候他們都還不知道,股市這樣低迷的行情將持續超過一年半的時間,基金后續的運作才是真正的挑戰。

  不過,對何震來說,熊市恰恰是他的主場。2004年,市場單邊下跌,何震把廣發穩健增長的虧損控制在-0.51%,同期滬指跌幅-10%。次年,A股市場繼續“跌跌不休”,6月見底998點。而廣發穩健增長全年回報達17%,一口氣拿下美國晨星大獎、中國證券報金牛獎、證券時報最佳基金獎等多項大獎。

  憑借在熊市里的靚麗成績,廣發穩健增長和它的執掌人何震由此名聲大振。廣發穩健增長“熊市跌得少”的穩健基因也由此形成,并被往后的每一任基金經理貫穿始終。

  2006年,滬深兩市從年頭漲到年尾,一年收復五年失地,并一舉突破01年的歷史最高點。廣發穩健增長也迎來了第一輪的業績爆發期,單年漲幅124%,位列年平衡型基金的前列。2007年,波瀾壯闊的大牛市繼續,在全民炒股的一片火熱氛圍下,廣發穩健增長完成了執掌人的交接,開始譜寫了新的篇章。

 

  續章:保住勝利的果實

  珠玉在前,加上在牛市高點接手,可想而知廣發穩健增長的繼任基金經理馮永歡壓力多大。許是想要考驗執掌人的實力,廣發穩健增長的每一任基金經理,都要經歷那么一場熊市。

  只不過,初出茅廬的馮永歡經歷的這一場,最為深刻。馮永歡掌舵廣發穩健增長半年之后,滬指大盤到達了6124歷史最高點,此后一路下跌。2008年10月,滬市大盤探底創出一串中國股民忘不了的數字1664,距最高點已跌去超70%。

  覆巢之下,安有完卵。廣發穩健增長亦不能幸免,凈值開始往下走。雖然跌得比大盤少,但真金白銀的損失顯然是不能被持有人所接受的。質疑、抱怨的聲音四起,大批持有人開始贖回,廣發穩健增長的規模也慘遭腰斬。

  沒人知道馮永歡當時默默承擔了多大的壓力。但研究員出身的他堅持從最熟的行業做起,“在市場犯錯的時候,保持冷靜的心態堅定買入”。股市的運行證明馮永歡做對了。

  在2007年3月29日至2010年12月30日,馮永歡接棒管理廣發穩健增長期間,經歷了2輪牛熊轉換,最終取得71%的回報,而同期大盤下跌了12%。

  廣發穩健增長總算沒有辜負持有人的堅定守候。

 

  成就:擦亮穩健招牌

  做投資,最怕的事情莫過于買在最高點。但如果你在傅友興管理廣發穩健增長期間持有這只基金,這個難題就不復存在了。因為,哪怕你是在2015年的最高點買入廣發穩健增長,如果能夠堅持持有三年,最終也能取得8%的正回報。而這時,滬指已經跌去了近40%。

  一漲一跌,盡顯風采。

  表:傅友興管理以來任意時點買入廣發穩健增長

 

  數據來源:wind,日期范圍為20141208-20190903,2015年最高點指2015年6月12日滬指收盤5166點。基金過往業績不代表未來表現,市場有風險,投資需謹慎。

  經歷了市場風云變幻,卻仍然能為持有人帶來持續的正回報,傅友興自然有自己的過人之處。有人這么形容他:

  “像水一樣,看似平淡無奇,但在無數的風雨之中,多少人拂袖而去,他卻堅持著前進的腳步,不忘初心。”

  也許,正因為他身經百戰,方能有這種平淡,自如。雖然傅友興真正管理產品是在2013年,但在這之前他已經擁有了長達11年的行業研究和宏觀策略研究經歷。見證了牛市的狂熱和熊市的震蕩之后,他將穩健內化成自己的投資信條,

  “我的目標就是通過比較謹慎穩健的管理,實現每年10%到20%的增長。”

  跟全球股市相比,中國的A股市場還是過于年輕。要想看透投資的本質,還得從凝聚了前人無數經驗的書籍上找到答案。

  傅友興愛讀書是出了名的。早在2006年,他剛入職廣發基金的時候,下班后經常都會留在辦公室看書。一方面,閱讀已經成為了他生活中的習慣之一;另一方面,從事投資以后,閱讀也是傅友興汲取知識的首選途徑。

  2015年6月,傅友興計算發現,當時A股總市值是當年GDP的120%左右,與2007年10月A股頂部時數據相當,而且市場波動明顯加大。

  這時候,“讀萬卷書”的作用發揮了出來。傅友興想起了自己之前看過的一本書。書中提到,在出現泡沫時美股市值占當年GDP的比例會更高一點,這個比例最高曾飆到150%。在市場波動明顯加大時,就是內在風險可能要暴露的時候。經過一番深思熟慮后,傅友興在2015年6月果斷減倉,降低了市場暴跌對基金凈值的沖擊,為持有人保留了大部分的前期收益。

  這樣的“神操作”并不止一次。

  2016年初重倉山東黃金,持有期山東黃金漲幅超過70%,同期滬深300指數下跌超過11%;

  2018年把虧損控制在不足8%,同期A股三大股指跌幅超24%;

  ……

  就這樣,廣發穩健增長的“穩健傳奇”在他手里得以續寫,實現了3次凈值創新高。

 

  后記:下一次凈值創新高由你來見證

  2004年,從何震管理廣發穩健增長開始,他一直堅信,穩健不是靠漲得比別人好累積出來的,是靠跌得比別人少累積出來的。

  這個簡單的理念,像是接力棒,被廣發穩健增長一任又一任的管理人所接受并踐行。

  回首廣發穩健增長15年的成長史,我們會發現,它很少在牛市里狂歡,卻往往在熊市里脫穎而出。正是這樣一步步穩扎穩打的表現,讓廣發穩健增長經歷4次牛市,凈值屢創新高。

  在超5千只基金中,它不是收益率最高的,也不是規模最大的,但它會爭取最大概率為堅定持有的投資者賺到錢。如果你也是偏好長期持有的穩健型投資者,歡迎一起來見證廣發穩健增長的下一次凈值創新高!

  (來源:微管家a)

  風險提示:以上內容僅供參考,不構成投資建議。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。基金的過往業績及凈值高低不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。投資者在做出基金投資決策時應認同“買者自負”原則,在做出基金投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化導致的投資風險及虧損,由投資者自行承擔。投資者購買基金時請仔細閱讀基金的《基金合同》和《招募說明書》,投資有風險,選擇需謹慎。  

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