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十年深耕一體化投研體系 廣發基金構建海外投資能力圈

2019-03-21來源:今日頭條

  3月21日,由證券時報社主辦的第14屆“中國基金業明星基金獎”頒獎典禮在北京舉辦。憑借長期出色的海外投資能力,廣發基金榮獲“2018年度海外投資明星團隊”大獎。這是廣發基金自2015年以來連續四年蟬聯“年度海外投資明星團隊”獎,表明業界對廣發基金海外投資能力的肯定。

  

  “海外投資找廣發”。歷經多年磨礪,廣發基金在海外投資領域的實力日益為市場所認可。據Wind統計,截至3月18日,廣發納斯達克100(QDII)自2012年8月15日成立以來累計回報170.74%,同類基金排名第2,年化回報為16.29%。廣發全球精選人民幣自成立以來累計回報91.58%,在同期主動管理QDII基金中排名第3。陸港通基金中,廣發科技動力自2019年初至3月19日的回報超過30%,在同類420只基金中排名前6%。

  亮眼業績的背后,是廣發基金在海外投資領域從體系、團隊到文化等諸多方面打下的深厚基礎。參照國際標準,廣發基金總部與香港子公司聯手打造滬港深一體化的投研體系,團隊成員在內地、香港等多地辦公,既能第一時間把脈全球經濟動態以及海外資金的流向和投資偏好,又能在內地宏觀經濟市場、行業和公司研究保持本地化優勢。得益于此,基金經理的投資視野更為廣闊,能更好地從滬港深三個市場挖掘優質公司的投資機會,擇優進行組合配置。

  三地高效協同 打造一體化投研體系

  海外投資向來是廣發基金多元投資版圖中的前沿陣地。2007年,廣發基金成立國際業務部,將海外市場作為投資者資產配置的重要戰略高地。2010年,廣發基金在香港設立子公司——廣發國際資產管理有限公司。2015年,廣發國際資產管理(英國)公司在倫敦成立。自此,廣發基金國際業務形成三地高效協同、投研一體化的全球聯動布局。

  “我們在海外投資方面組建了多層次的人才梯隊,研究領域覆蓋港股、美股等發達市場以及新興市場。”廣發基金國際業務部負責人李耀柱介紹,投資人員平均從業年限在9年以上,團隊成員畢業于清華大學、香港科技大學、哥倫比亞大學、約克大學、倫敦政治經濟學院等國內外著名高校,專業背景扎實。

  其中,基金經理李耀柱、余昊、張東一均具有較長的研究經歷與投資經驗,是業內少數經歷過港股2011年和2015年大幅波動且交出優秀成績單的投資團隊;研究團隊擅長基本面深度研究,如港股研究團隊負責人王琪擁有14年從業經驗,在國內外醫藥、大消費、石化行業研究上有著豐富經驗和深厚積累。

  值得一提的是,廣發基金海外團隊在廣州、上海、香港等多地辦公,以全球視角實現眾多重要投資領域的聯動研究。例如,投研團隊通過研究美國科技產業的發展趨勢,總結其行業發展規律,幫助團隊更好地洞察國內公司的發展趨勢;海外團隊對日本工業和消費行業產業變遷的研究,可以更深刻理解國內消費升級趨勢及投資機會。

  “隨著海外投資者逐步加大A股和港股的配置,投資滬港深市場需要具備兩種不同的視角:一是成熟資產管理機構的全球化視角,二是研究國內經濟和行業公司的本土化思維。”李耀柱說,在香港辦公的投研人員可以第一時間獲取國際市場最新資訊,洞察海外資金的流向和偏好;在內地辦公的投研人員則深耕國內宏觀經濟、政策和行業的基本面研究。兩種不同視角的研究成果在一體化平臺中充分共享和融合,共同構建海外投資能力圈。

  堅持基本面研究 與好企業共成長

  據Wind統計,截至3月19日,恒生指數今年以來上漲13.50%。廣發基金國際業務團隊主動管理的6只陸港通基金平均回報為18.38%,有2只基金回報超過20%。其中,廣發科技動力、廣發中小盤精選的回報分別為30.39%、21.61%,均在同類基金排名前列。

  廣發科技動力正是由擁有8年海外投研經驗的李耀柱管理。他把“買好公司”作為投資的核心原則,堅持基本面投資與優秀企業共同成長,關注企業的行業壁壘和ROE水平,關注企業的盈利增長及給股東帶來的現金回報,追求長期收益。在價值投資理念的指引下,李耀柱管理的基金歷史業績優異,其中廣發滬港深新起點2017年收益率49.79%,位列同類基金第4。

  今年以來,A股和港股均走出反彈行情,李耀柱認為估值便宜是A股和港股年初以來快速上漲的核心理由。但經歷一波上漲后,恒生指數估值達到11倍,處于歷史60%的分位,低估值已不再是驅動上漲的核心因素。“底部的第一波上漲通常是系統性的估值修復行情,但第二波的估值擴張將與企業基本面變化緊密相關。只有企業基本面出現明顯的邊際改善,才能推動估值從中低水平向較高位置擴張。”李耀柱說,下一階段市場的焦點將回歸企業基本面,基本面復蘇、企業盈利快速增長的行業有望繼續上行。其中,他重點看好新能源、信息技術、高股息績優股的投資機會。

  在新能源產業鏈中,李耀柱尤為看好光伏行業的機會。“2018年‘5.31’光伏補貼退坡政策出臺后,光伏產品價格中樞大幅下降,推動海外一些國家地區實現平價上網。”他介紹,海外很多地區已經實現平價上網,光伏行業有望從過去的依靠國家補貼逐漸轉向行業內生性的需求增長。

  信息科技板塊是李耀柱看好的第二個領域,重點關注5G、半導體、云計算等細分領域的機會。但對于投資標的,李耀柱有嚴格的標準。“一是企業在行業中處于龍頭地位,二是企業具有核心技術壁壘,三是中長期應用場景廣闊,四是管理團隊優秀。”李耀柱介紹,他在選擇標的是會重點關注基本面趨勢和企業的長期前景。

  擬由李耀柱管理的廣發港股通優質增長混合型證券投資基金(006595)將于4月1日起發行,該基金致力于把握港股和A股的中長期投資機會,股票倉位范圍為60%-95%,并以不低于80%的非現金基金資產投向港股通標的中增長性良好的優質企業。

  (過往業績并不預示其未來表現,投資有風險,選擇需謹慎) 

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